Η ενοποιημένη πρόβλεψη κόστους για το 2026 αφορά τα υφιστάμενα μεταλλεία της Eldorado – το Συγκρότημα Lamaque, το Kisladag, το Efemcukuru και την Ολυμπιάδα – ενώ οι προβλέψεις για το έργο των Σκουριών παρουσιάζονται ξεχωριστά. Η πρώτη παραγωγή συμπυκνώματος στις Σκουριές μετατίθεται κατά περίπου ένα τρίμηνο, στις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2026, με την εμπορική παραγωγή να αναμένεται το τέταρτο τρίμηνο του ίδιου έτους. Με την πρόοδο του έργου προς την εμπορική λειτουργία, η Εταιρεία θα παρέχει επικαιροποιημένες ενοποιημένες προβλέψεις κόστους.
Βασικά σημεία πρόβλεψης για το 2026
Η συνολική παραγωγή χρυσού εκτιμάται μεταξύ 490.000 και 590.000 ουγκιών, καταγράφοντας αύξηση της τάξης του 11% σε σύγκριση με το 2025, με βάση το μέσο του εύρους. Η παραγωγή από τις υφιστάμενες λειτουργίες αναμένεται να διαμορφωθεί μεταξύ 430.000 και 490.000 ουγκιών.
Το συνολικό κόστος μετρητών προβλέπεται από 1.220 έως 1.420 δολάρια ανά πωληθείσα ουγκιά, ενώ το συνολικό κόστος διατήρησης (AISC) εκτιμάται από 1.670 έως 1.870 δολάρια ανά πωληθείσα ουγκιά. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανάπτυξης για τις λειτουργίες αναμένονται μεταξύ 375 και 405 εκατ. δολαρίων, ενώ οι δαπάνες διατήρησης κεφαλαίου μεταξύ 140 και 165 εκατ. δολαρίων. Επιπλέον, προβλέπεται άλλο κεφάλαιο ανάπτυξης περίπου 65 εκατ. δολαρίων, εκ των οποίων 50 εκατ. δολάρια αφορούν έργα μετριασμού εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου και 15 εκατ. δολάρια την ανάπτυξη του έργου στο Πέραμα Έβρου.
Για τις Σκουριές, η παραγωγή χρυσού το 2026 αναμένεται μεταξύ 60.000 και 100.000 ουγκιών και η παραγωγή χαλκού μεταξύ 20 και 40 εκατ. λιβρών. Το AISC εκτιμάται από μείον 100 έως 200 δολάρια ανά πωληθείσα ουγκιά, ενώ το κεφάλαιο κατασκευής του έργου προβλέπεται από 175 έως 185 εκατ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων πρόσθετων 50 εκατ. δολαρίων που συνδέονται με την καθυστέρηση της πρώτης παραγωγής συμπυκνώματος. Το επιταχυνόμενο λειτουργικό κεφάλαιο υπολογίζεται μεταξύ 80 και 90 εκατ. δολαρίων, το μεταγενέστερο κεφάλαιο ανάπτυξης μεταξύ 35 και 45 εκατ. δολαρίων και η διατήρηση κεφαλαίου μεταξύ 20 και 35 εκατ. δολαρίων.
Οι δαπάνες γεωλογικής έρευνας για το 2026 αναμένονται μεταξύ 75 και 85 εκατ. δολαρίων, με έμφαση στη μετατροπή αποθεμάτων στο Lamaque και την Ολυμπιάδα, καθώς και σε προγράμματα ανάπτυξης και ανακάλυψης πόρων στον Καναδά, την Τουρκία και την Ελλάδα.
Τριετής προοπτική: νέα φάση ανάπτυξης
Η τριετής προοπτική της Eldorado σηματοδοτεί μια καμπή σημαντικής ενίσχυσης της ρευστότητας από το δεύτερο εξάμηνο του 2026, με την είσοδο των Σκουριών σε παραγωγή. Το 2027, η Εταιρεία αναμένεται να επιτύχει νέο προφίλ σταθερής παραγωγής, με αύξηση περίπου 40% στην παραγωγή χρυσού σε σύγκριση με το 2025, ενώ η ανοδική πορεία συνεχίζεται και το 2028.
«Μπαίνουμε στο 2026 με εξαιρετική δυναμική», δήλωσε ο George Burns, Διευθύνων Σύμβουλος. «Παρότιέχουν προκύψει βραχυπρόθεσμες αναπροσαρμογές στο χρονοδιάγραμμα των Σκουριών καθώς προετοιμαζόμαστε για τη φάση έναρξηςλειτουργίας του έργου, τα βασικάχαρακτηριστικάτου παραμένουν ισχυράκαι επιδεικνύουν μια λειτουργία που αποφέρει ισχυρές ταμειακές ροές για τις επόμενες δεκαετίες. Η έναρξη της παραγωγής στις Σκουριές είναι ένα σημαντικό ορόσημο που αναδιαμορφώνει ριζικά τη δημιουργία ταμειακών ροών, το προφίλ παραγωγής και τη δομή του κόστους μας. Επιπλέον, σε όλο το χαρτοφυλάκιό μας, συνεχίζουμε να προωθούμε βασικές πρωτοβουλίες που υποστηρίζουν μια σταδιακή αλλαγή στην ανάπτυξη, τη λειτουργική απόδοση και τη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.
Ελλάδα: Ολυμπιάδα και Σκουριές
Στο Kisladag, η εγκατάσταση ενός μεγαλύτερου δευτερογενούς θραυστήρα αργότερα φέτος αναμένεται να άρει σημαντικούς περιορισμούς στην ικανότητα επεξεργασίας, ενώ η ολοκλήρωση της γεωμεταλλουργικής μελέτης θα βοηθήσει στην ενημέρωση των μελλοντικών φάσεων εξόρυξης και στην αξιολόγηση των πιθανών οφελών από τον πρόσθετο έλεγχο HPGR.
Στο Συγκρότημα Lamaque, η ανάπτυξη του Ormaque επιταχύνεται καθώς μεταβαίνουμε από την ολοκλήρωση της δοκιμαστικής εξόρυξης στην πλήρη ανάπτυξη του μεταλλείου, υποστηρίζοντας τη διαρκή ανάπτυξη της παραγωγής σε όλο το Συγκρότημα.
Με την παραγωγή χρυσού να αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 40% το 2027, συμπληρωμένη απότην προσθήκη σημαντικής παραγωγής χαλκού, η Eldorado θα εισέλθει σε μια περίοδο σημαντικής δημιουργίας ελεύθερων ταμειακών ροών. Η αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών τροφοδοτείται από υψηλότερους όγκους παραγωγής και βελτιωμένα περιθώρια κέρδους με την προσθήκη μακροπρόθεσμης και χαμηλού κόστους παραγωγής από τις Σκουριές και υποστηρίζεται από ένα σταθερό χαρτοφυλάκιο υψηλής λειτουργικής απόδοσης».
Στην Ολυμπιάδα, η πρόβλεψη παραγωγής για το 2026 κυμαίνεται μεταξύ 70.000 και 80.000 ουγκιών χρυσού, αντανακλώντας την προετοιμασία για την αυξημένη δυναμικότητα του εργοστασίου στους 650.000 τόνους ετησίως το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Το μεταλλείο συνεχίζει την υλοποίηση ολοκληρωμένου προγράμματος αναβάθμισης των υποδομών και της λειτουργικής απόδοσης, με στόχο τη βιώσιμη ανάπτυξη και τη μακροπρόθεσμη επιτυχία.
Στις Σκουριές, η καθυστέρηση της πρώτης παραγωγής συμπυκνώματος οφείλεται σε τεχνικούς και αδειοδοτικούς παράγοντες, με την ομάδα έργου να εφαρμόζει ενεργά μέτρα μετριασμού ώστε να περιοριστούν οι επιπτώσεις στο χρονοδιάγραμμα και το κόστος. Το έργο αναμένεται να αποφέρει θετικές ταμειακές ροές από το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και για πολλές δεκαετίες.
Αναλυτικά τα οικονομικά και λειτουργικά αποτελέσματα του 2025 - Πρόβλεψη 2026 & Τριετία
Παραγωγή & Πωλήσεις
- Παραγωγή χρυσού 2025: 488,268 ουγκιές, υψηλότερη πρόβλεψη παραγωγής
- Παραγωγή χρυσού Q4 2025:123.416 ουγκιές
- Πωλήσεις χρυσού 2025: 491.204 ουγκιές
- Μέση τιμή πώλησης 2025: 3.505 $/ουγκιά
Κόστη
- Κόστος παραγωγής 2025: 677,6 εκατομμύρια δολάρια
- Συνολικό κόστος μετρητών 2025: 1.176 $ ανά πωληθείσα ουγκιά
- Συνολικό κόστος διατήρησης (AISC) 2025: 1.664 $ ανά πωληθείσα ουγκιά
- Συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες 2025: 978,9 εκατομμύρια δολάρια
Οικονομικά Αποτελέσματα
- Έσοδα 2025: 1.818,9 δισ. δολάρια.
- Καθαρά κέρδη 2025: 519,9 εκατομμύρια δολάρια
- Προσαρμοσμένο EBITDA 2025: 836,2 εκατομμύρια δολάρια
- Μετρητά και ισοδύναμα μετρητών (31/12/25): 869,4 εκατομμύρια δολάρια
Σκουριές (έργο χαλκού-χρυσού υπό κατασκευή)
- Συνολικό εκτιμώμενο κόστος κεφαλαίου: 1,16 δισεκατομμύρια δολάρια
- Πρόοδος έργου: 90% συνολικά – 78% τρέχουσα φάση
- Έναρξη παραγωγής: αρχική, αρχές Q3 2026 – εμπορική, Q4 2026
- Παραγωγή χρυσού 2026: 60.000 - 100.000 ουγκιές
- Παραγωγή χαλκού 2026: 20 - 40 εκατομμύρια λίβρες
- Εργατικό δυναμικό (31/12/25): 2.350
Ολυμπιάδα (παραγωγικό μεταλλείο χρυσού-αργύρου-μολύβδου-ψευδαργύρου)
- Παραγωγή χρυσού 2025: 59.877 ουγκιές
- Πωλήσεις χρυσού 2025: 60.491 ουγκιές
- Έσοδα 2025: 289,9 εκατομμύρια δολάρια
- Στόχος παραγωγής χρυσού 2026: 70.000 - 80.000 ουγκιές
- Κεφαλαιουχικές δαπάνες: 65 - 75 εκατομμύρια δολάρια
- Επένδυση - Επέκταση εργοστασίου επεξεργασίας μεταλλεύματος: Αύξηση δυναμικότητας σε 650.000 τόνους/έτος, Ολοκλήρωση: Q3 2026, Αύξηση παραγωγής: Q4 2026
Πρόβλεψη Ομίλου 2026
- Συνολική παραγωγή χρυσού 2026: 490.000 - 590.000 ουγκιές, αύξηση 11% vs 2025
- Κεφάλαιο ανάπτυξης δραστηριοτήτων: 375 - 405 εκατομμύρια δολάρια
- Παραγωγή χρυσού 2027-2028: 620.000 - 740.000 ουγκιές
- Αύξηση παραγωγής χρυσού vs 2025: ~40%
- Σημείο καμπής: Η είσοδος των Σκουριών σε παραγωγή το β΄ εξάμηνο 2026 δημιουργεί σημαντική ρευστότητα.
Σχετικά με την Eldorado Gold
Η Eldorado Gold είναι παραγωγός χρυσού και βασικών μετάλλων με δραστηριότητες εξόρυξης, ανάπτυξης και έρευνας στον Καναδά, την Ελλάδα και την Τουρκία. Η Εταιρεία διαθέτει εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό, ασφαλείς και υπεύθυνες λειτουργίες, χαρτοφυλάκιο υψηλής ποιότητας περιουσιακών στοιχείων και μακροχρόνιες συνεργασίες με τις τοπικές κοινωνίες. Οι μετοχές της διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο του Τορόντο (TSX: ELD) και στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE: EGO).
